3 Крипто Чуда для 2026 года: Спасут ли они рынок? 🚀

Ликвидность крипторынка стала неравномерной в 2025 году, согласно рыночному маркет-мейкеру Wintermute. Iнвестиционный капитал сосредоточился вокруг небольшой группы токенов, в то время как значительная часть рынка изо всех сил пыталась набрать обороты. 🦉

🧐

Купил акции по совету друга? А друг уже продал. Здесь мы учимся думать своей головой и читать отчётность, а не слушать советы.

Прочитать отчет 10-K

Поскольку крипторынок отходит от закономерностей предыдущих циклов, компания выявила три ключевых события, которые, по её мнению, могут создать условия для более широкого восстановления рынка в 2026 году. 🌟

Ликвидность криптовалют стала перекошенной в 2025 году.

В своем обзоре рынка внебиржевых (OTC) цифровых активов за 2025 год, Wintermute отметила, что год подверг многие давние предположения криптовалютного рынка испытанию. Он также показал более широкий сдвиг в том, как работает ликвидность во всем секторе. 🌐

Обычно на криптовалютных рынках капитал приливал по циклической схеме, начиная с Bitcoin как основной точки входа ликвидности, а затем перетекал в ETH, когда импульс Bitcoin замедлялся. 🌀

В конечном итоге он перешел к альткоинам с большой капитализацией, а затем и к альткоинам с меньшей капитализацией, по мере роста аппетита к риску. Однако, этого не произошло в 2025 году. 😅

Торгующая фирма обнаружила, что торговая активность в 2025 году была сильно сосредоточена на Bitcoin и ETH, наряду с небольшой группой токенов с большой капитализацией. В результате ликвидность становилась все более сконцентрированной в руках крупных игроков, при этом капитал концентрировался вокруг основных активов, а не распределялся по всему рынку. 🧱

«Капитал больше не распространяется широко по рынку. Вместо этого ликвидность стала более концентрированной и неравномерно распределенной, что привело к большему расхождению в доходности и активности», — говорится в отчете. 🧠

Согласно отчёту, этот сдвиг был обусловлен биржевыми фондами (ETFs) и казначействами цифровых активов (DATs). До недавнего времени стейблкоины и прямые инвестиции были основными точками входа для капитала, поступающего на крипторынок. 💸

«Однако ETF и DAT структурно изменили то, как ликвидность направляется в экосистему», — написал Wintermute. «Как упоминалось, их мандаты расширяются и начинают допускать воздействие за пределы BTC и ETH, в основном в другие токены с большой капитализацией; однако это происходит постепенно, поэтому любая выгода для альткойн-рынка проявится со временем.» 🧙‍♂️

Результатом стало сокращение ширины рынка и растущее расхождение в доходности. Это указывало на более целенаправленное размещение капитала, а не на широкую ротацию рынка. Эта тенденция очевидна в динамике секторов альткоинов и мемкоинов. 🚶‍♂️

В отчете было отмечено, что продолжительность ралли на рынке альткоинов значительно сократилась по сравнению с предыдущими годами. В период с 2022 по 2024 год, ралли альткоинов обычно продолжались от 45 до 60 дней. 🕒

В отличие от этого, в 2025 году наблюдалось резкое снижение продолжительности ралли, при этом медианная устойчивость упала примерно до 20 дней. Снижение произошло, несмотря на постоянное появление новых мета и тем, включая платформы запуска мем-коинов, бессрочные DEX и нарратив x402. 🚀

«Эти нарративы вызвали кратковременные всплески активности, но не смогли перерасти в устойчивые, общерыночные ралли. Это отражает неровную макроэкономическую ситуацию, усталость рынка после переоценки прошлого года и недостаточную ликвидность альткоинов для продвижения нарративов за пределы их начальной фазы. Это привело к тому, что ралли альткоинов ощущались как тактические сделки, а не как тренды с высокой убежденностью», – говорится в отчете. 🤷‍♀️

Wintermute также обратил внимание на показатели мем-коинов в 2025 году. В отчете было обнаружено, что общая рыночная капитализация мем-коинов резко упала после первого квартала. Кроме того, она не смогла восстановить ключевые уровни поддержки. Хотя кратковременные всплески активности и происходили, они не смогли обратить вспять общий нисходящий тренд. 📉

В отчете были упомянуты кратковременные эпизоды волатильности, такие как конкуренция между площадками для запуска мем-коинов Pump.fun и LetsBonk в июле, в качестве примеров локального торгового интереса, который не перерос в устойчивое рыночное восстановление. 🧪

Wintermute описывает три сценария для более широкого восстановления рынка в 2026 году.

Wintermute подчеркнул, что для изменения динамики 2025 года, вероятно, потребуется как минимум одно из трех событий:

Более широкое институциональное проникновение: Большая часть новой криптоликвидности поступает на рынок через ETF и цифровые казначейства, но она по-прежнему в значительной степени сконцентрирована. Для более широкого рыночного восстановления потребуется «расширение их инвестируемой вселенной». 🧭
Возобновление силы у основных активов: Сильный ралли Bitcoin или Ethereum может создать эффект богатства. Однако, степень, в которой капитал перераспределяется на более широкий рынок, остается неопределенной. 🤔
Возвращение внимания розничных инвесторов: Сдвиг в сознании розничных инвесторов от акций обратно к криптовалюте может привести к новым притокам. Тем не менее, Wintermute рассматривает это как менее вероятный сценарий. 🙃

Согласно отчёту, результаты в 2026 году будут зависеть от того, достаточно ли силён один из этих катализаторов, чтобы расширить ликвидность за пределы крупных активов. 🧩

Смотрите также

2026-01-14 14:27