Почему MicroStrategy проигнорировали в S&P 500 (Подсказка: Биткоин был приглашен, но не совсем)

Рынки

Что нужно знать:

MicroStrategy попыталась испортить праздник для S&P 500 и была вежливо удалена, хотя и соответствовала всем требованиям. Видимо, быть ходячим, говорящим банкоматом биткоинов пока не в моде.
JPMorgan, всегда столь дружелюбные защитники Уолл-стрит, предупредили, что этот отказ может заставить другие индексные клубы пересмотреть свои списки крипто-гостей.
Корпоративная модель управления казначейством сейчас менее стабильна, чем ваш дядя после трех маргарит, по мнению аналитиков, которые определенно любят электронные таблицы.

MicroStrategy (тикер: MSTR) размахивала своим приглашением, словно это был самый востребованный билет в городе, но ей ответили: «Извините, вы здесь как-то не вписываетесь». Несмотря на то, что компания технически соответствовала требованиям, комитет индекса S&P 500 решил, что не хочет общаться с компанией, которая относится к своему балансу как к копилке для цифровой валюты.

💰

"Рынок красный? Это просто сезон скидок для умных инвесторов." - так говорят, чтобы не плакать. У нас — аналитика, которая помогает плакать реже.

Найти недооцененные активы

По мнению JPMorgan (или JPM, для тех, кто ценит краткость), этот небольшой отказ – как холодный душ для MicroStrategy и растущего хора корпоративных энтузиастов криптовалют, которые думают, что их казначейство должно выполнять роль биткойн-хранилища.

MicroStrategy сумела незаметно включить биткоин в престижные индексы, такие как Nasdaq 100 и MSCI, что можно сравнить с добавлением капусты кейл в праздничный торт – никто этого не замечает, но она там есть. Таким образом, розничные и институциональные инвесторы невольно покупали криптовалюту вместе со своими акциями.

Но теперь индекс S&P 500 выступает в роли вышибалы, давая понять, что компании, сильно зависящие от биткоина, вскоре могут оказаться в списке «входа нет». Другие поставщики индексов могут последовать этому примеру быстрее, чем можно сказать «цифровое золото«.

Тем временем, Nasdaq начал демонстрировать свою силу, требуя одобрения акционеров, прежде чем компании смогут выпускать новые акции только для покупки больше криптовалюты. Это как нуждаться в разрешении мамы, чтобы купить конфеты. 🍬

В драматическом повороте событий, MicroStrategy отказалась от своего обещания «не разбавлять» акционерный капитал, по сути признав, что не против продавать акции по бросовым ценам, лишь бы продолжать накапливать биткоины. Ведь кому нужна любовь акционеров, когда у тебя есть цифровые монеты?

Все это разворачивается, пока корпоративные крипто-казначейства наблюдают, как их акции опускаются все ниже и ниже – как низко они могут упасть? Привлечение финансирования замедляется; инвесторы, похоже, страдают от крипто-усталости, что менее весело, чем звучит.

Некоторые компании пытаются совершать сложные маневры: кредиты, обеспеченные биткоином, конвертируемые облигации, связанные с токенами – по сути, финансовое оригами. Но с ростом премий за риск, инвесторы и хранители индексов могут скоро заменить фанатиков, верящих только в биткоин, компаниями, которые на самом деле, знаете ли, ведут бизнес – например, криптобиржами и майнерами.

Смотрите также

2025-09-11 15:37