Секретный соус запускoв токенов (Вы не поверите этому!)

События генерации токенов – это не просто шумиха, это волшебные палочки, которые превращают сказочные токены в блестящие, надежные и немного подозрительные компоненты web3 проекта. 🎩

🧐

Купил акции по совету друга? А друг уже продал. Здесь мы учимся думать своей головой и читать отчётность, а не слушать советы.

Прочитать отчет 10-K

Событие генерации токена часто представляется как этап повышения узнаваемости или ликвидности. В действительности, TGEs решают структурные проблемы, которые большинство web3 проектов не могут решить только за счет частного финансирования или разработки продукта. Исследование Formula по запускам токенов с 2024 по 2025 год показывает, что результаты зависят меньше от бренда или капитала, чем от того, как команды понимают роль токена. 🕵️‍♂️

Этот разрыв между намерением и исполнением – это то, с чем Formula сталкивается на практике. По словам Дженни Райан, ведущего маркетолога Formula, спрос на видимость запуска часто возникает раньше стратегической ясности. «Один из самых распространенных запросов, которые мы получаем, – это проведение PR- и маркетинговых кампаний вокруг TGE, но многие проекты испытывают трудности с определением того, что на самом деле означает успех в цифрах», – сказала она. «Без четких целей даже хорошо финансируемый запуск может превратиться не более чем в событие листинга.» 💸

За пределами шумихи, запуск токена призван решить четыре основные проблемы: привлечение капитала, активацию полезности, сигнализацию о зрелости проекта и контроль рисков посредством прозрачности. 🧙‍♂️

Преобразование процентов в полезный капитал

Формирование капитала — наиболее заметная функция TGE, но и самая неправильно понятая. Чаще всего проекты привлекают финансирование до запуска через посевные или частные раунды. TGE затем обеспечивает поставку токенов, конвертируя выделения в ликвидные активы. 🧙‍♀️

Альтернативно, капитал привлекается на TGE посредством публичных продаж или launchpad-ов. Эти запуски показывают, распространяется ли интерес за пределы частных инвесторов. 🕵️‍♀️

После запуска TGE активируют механизмы казначейства, которые невозможны до создания токена. Доходы от комиссий, механизмов облигаций или ликвидности, принадлежащей протоколу, могут возвращаться в разработку. 🎉

Яркий пример из 2025 года – Pump.fun. Когда токен PUMP был запущен, он привлек $600M за 12 минут. Помимо масштаба, запуск продемонстрировал, как TGE может конвертировать внимание и использование в капитал. 🚀

Превращение токена в функциональную часть продукта

Вторая проблема, которую решают TGE, — это активация полезности. До запуска токен существует только в теории. После TGE он начинает выполнять реальные функции в экосистеме. 🧙‍♂️

Функциональность может включать доступ к продуктам, скидки на комиссии, обеспечение залогом, стейкинг, вознаграждения или права управления. Без этих функций запуск токена — это просто событие листинга. 🧙‍♀️

Это различие особенно важно для стейблкоинов. Как отметил Рив Коллин, обсуждая STBL, полезность определяет долгосрочную актуальность. «В сегодняшнем рынке стейблкоин без реальной полезности или встроенного распространения не получит распространение. Существующие игроки слишком велики и укоренились. Новым стейблкоинам нужна либо четкая экосистема, которой они служат, либо принципиально иной дизайн. Полезность превращает стейблкоин из торгуемого инструмента в реальную денежную инфраструктуру.» 💸

Исследования Formula показывают, что проекты с четко определенной полезностью после запуска сохраняют интерес и участие пользователей дольше, чем проекты, движимые только хайпом. 🎯

Подтверждение того, что проект реален, функционирует и конкурентоспособен.

Помимо капитала и полезности, TGE выступает в качестве публичного сигнала о том, что проект функционирует. Пока токен не запущен, внешним сторонам сложно оценить реальное рыночное позиционирование. 🧙‍♂️

Hyperliquid иллюстрирует этот эффект. После двух лет самостоятельной разработки запуск токена HYPE привлек к проекту более широкое внимание. Вместо создания продукта, токен сделал его видимым и сопоставимым. 🎩

Этот эффект сигнализации также важен для партнёрских отношений. Омар Рахим, комментируя предстоящий TGE Arena Two, описал это событие как катализатор для более широкого вовлечения. «Запуск токена — это момент, когда рынок может наконец-то взаимодействовать с тем, что вы построили», — сказал Рахим. «Это помогает привлечь партнеров и членов сообщества, которые хотят участвовать в чем-то, что явно активно и оперативно.» 🕵️‍♂️

Снижение неопределенности в отношении владения и риска.

Финальная проблема, которую решает TGE, — это контроль рисков. Запуски токенов обеспечивают прозрачность в отношении владения, распределения и концентрации. Как только токен запущен, все видят, кто им владеет, как распределяется предложение и как развивается децентрализация. 🧙‍♀️

Эта видимость играет критическую роль в формировании доверия. Участники рынка могут оценивать риски на основе реальных данных. 🎯

Виталик Бутерин неоднократно подчеркивал этот принцип, когда обсуждал блокчейн-системы, особенно в контексте L2-сетей. Хотя его комментарии часто касаются конкретных технических разработок, более широкое сообщение применимо во всей web3:

Ситуация с @Soneium – это хорошее живое доказательство того, как запуск ethereum L2 полезен для бизнеса и пользователей.

Бизнес может делать очень тонкие выборы относительно того, какой уровень контроля они сохраняют, а какой передают пользователям.

Но какие бы правила они ни выбрали, таковы и будут правила.…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) January 15, 2025

Хорошо структурированный TGE делает эти динамические процессы явными. Графики наделения правами, правила разблокировки и рамки распределения становятся частью общедоступной записи, помогая снизить неопределенность и согласовать ожидания. 🧙‍♂️

Когда TGE становится стратегическим рычагом

Исследование Formula приходит к одному ясному выводу. TGE — это не путь к успеху, а стратегический механизм, который решает проблемы по мере перехода проектов от частной разработки к публичному участию. 🎩

Смотрите также

2025-12-29 16:16