Высокие цены на оперативную память означают рекордную прибыль для Samsung и других производителей памяти.

от

Последние месяцы были трудными для энтузиастов и сборщиков ПК из-за ограниченных запасов и растущей стоимости RAM и хранилищ. Пока что мы не видели резких скачков цен на такие вещи, как ноутбуки, смартфоны и видеокарты, которые полагаются на память, но большинство компаний прогнозируют, что цены, вероятно, вырастут в этом году, если эти дефициты сохранятся.

💰

"Рынок красный? Это просто сезон скидок для умных инвесторов." - так говорят, чтобы не плакать. У нас — аналитика, которая помогает плакать реже.

Найти недооцененные активы

В то же время производители памяти испытывают высокий спрос и высокие цены, что приводит к рекордной прибыли.

Как поклонник технологий, я был очень заинтересован увидеть последние прогнозы Samsung. Они прогнозируют огромный скачок операционной прибыли за последний квартал 2025 года – где-то между 19,9 и 20,1 триллиона корейских вон (около 13,8 миллиардов долларов США). Это значительное улучшение по сравнению с 6,49 триллионами вон, заработанными в тот же период в прошлом году. Похоже, они ожидают очень сильного завершения 2025 года!

Хотя Samsung является разнообразной компанией, её успех в значительной степени связан с её бизнесом по производству чипов памяти. В 2023 году прибыль компании значительно упала, главным образом из-за избытка чипов памяти, что привело к убыткам в размере миллиардов долларов для этого подразделения.

Компании, специализирующиеся главным образом на производстве чипов памяти, также в последнее время наблюдают значительную прибыль. SK Hynix сообщила о своей лучшей квартальной производительности за всю историю во третьем квартале 2025 года, с операционной прибылью в 11,38 триллионов корейских вон (около 7,8 миллиардов долларов) – значительный рост по сравнению с 7,03 триллионами вон, заработанными в том же квартале 2024 года. Их операционная маржа также выросла, с 40% до 47%. SK Hynix связывает этот успех с растущими инвестициями в инфраструктуру искусственного интеллекта и всплеском спроса на AI-серверы.

Компания Micron недавно прекратила прямые продажи памяти и накопителей потребителям, но продолжает поставки предприятиям. Компания только что объявила о значительном увеличении чистой прибыли, увеличившись с 1,87 миллиарда долларов в первом квартале 2025 года до 5,24 миллиарда долларов в первом квартале 2026 года. Это привело к самому высокому свободному денежному потоку Micron за всю историю.

Генеральный директор Micron Санджай Мехротра объявил, что компания достигла рекордной общей выручки, а также в ключевых областях, таких как DRAM, NAND, HBM и центры обработки данных, в первом квартале своего финансового года.

Почему оперативная память так дорога прямо сейчас?

Несмотря на то, что компании сообщают о положительных финансовых результатах, сборщики и модернизаторы ПК не чувствуют особого облегчения. Стоимость комплекта памяти DDR5-6000 объемом 32 ГБ взлетела с 80 долларов в августе 2025 года до 340 долларов сейчас, и с продолжающимся ростом искусственного интеллекта, ожидается, что цены не упадут в ближайшее время.

Существует множество причин этой проблемы, включая людей, которые покупают и перепродают комплекты для получения прибыли, когда предложение ограничено. Однако основные причины исходят от компаний, занимающихся генеративным ИИ, и эти проблемы на самом деле усугубляют друг друга.

По моему анализу, ключевым преимуществом увеличения числа игроков на рынке чипов памяти является усиление конкуренции. В настоящее время такие компании, как OpenAI, оказывают значительное влияние на спрос на DRAM – некоторые прогнозы показывают, что их инфраструктура может потреблять до 40% мирового производства, хотя эти цифры основаны на прогнозах на 2024-2025 годы и не учитывают потенциального увеличения производства. Большая конкуренция означает, что потребители и производители ПК имеют альтернативы и не зависят исключительно от нескольких крупных AI-компаний в отношении этого важного компонента.

HBM, высокоскоростная память, используемая в графических процессорах Nvidia для центров обработки данных, занимает примерно в три раза больше места на компьютерном чипе, чем эквивалентное количество стандартной памяти DDR5. Это означает, что когда производители переходят на производство HBM вместо традиционной DRAM, это значительно сокращает общее количество DRAM, которое они могут произвести.

Обе эти проблемы могли незначительно увеличить цены на оперативную память, но сочетание более высокого спроса и меньшего предложения является реальной причиной того, что цены на память взлетели.

Ожидается, что огромный спрос со стороны индустрии ИИ будет поддерживать высокие цены на чипы памяти в течение довольно длительного времени, возможно, лет. Эксперты Bank of America, как сообщает SK Hynix, прогнозируют, что цена на DRAM может вырасти на целых 33% к 2026 году. Кроме того, рынок HBM в одиночку может стать больше, чем весь рынок RAM в 2024 году к 2028 году. По словам генерального директора Micron, как более высокий спрос, так и ограниченное предложение, вероятно, сохранятся после 2026 года, что означает, что текущий дефицит может длиться годами, а не только месяцами.

Эти компании предсказывают продолжение высокого спроса на оперативную память в центрах обработки данных для искусственного интеллекта. Однако, если текущий ажиотаж вокруг AI утихнет – если лопнет пузырь AI – производители чипов памяти могут столкнуться с избытком непроданной продукции, что вынудит их снижать цены, как это пережила Samsung в 2023 году.

Смотрите также

2026-01-09 00:25